股权分置是形成于我国经济体制转轨过程中的特殊问题，指在我国证券交易所市场，公司股份按能否在资本市场上市交易即按照流通转让属性，被区分为非流通股和流通股的现象，严重影响了我国股市的发展，已不能适应资本市场开放和稳定发展的要求。股权分置改革于2005年进入全面铺开阶段。但我国在进行改革股权分置的过程中，大股东可以通过减持股票的方式兑现收益，即在获利方式上发生了重大变化。因此，大小非解禁后的大股东减持是我国资本市场的独特制度背景。　　创业板，是对主板市场的重要补充，专为需要融资和发展机会而又暂时无法在主板市场上市的自主创新及成长型企业提供融资渠道和成长空间，对我国的资本市场有重要的影响。2009年10月23日，我国创业板举行开班启动仪式。然而，自2010年第一批创业板公司解禁开始，不断出现大股东减持现象。尤其随着创业板市场上1市公司的不断增加、限售股的解禁，大股东减持规模越来越大，减持次数越来越频繁。据统计，有31家公司在创业板解禁的最开始三个月就发生了减持，这31家减持公司的“大小非”们通过大宗交易方式累计减持了54.1亿元人民币，合计减持了约1.9亿股。2012年创业板有176家减持公司，累计减持了约6.34亿股，累计减持金额达93.67亿元人民币。截至2013年，创业板就有276家上市公司重要股东发生了减持，累计减持变动次数3126次，累计减持了约24.84亿股，累计减持变动金额达到了352.66亿元人民币。创业板二级市场重要股东的减持股数、减持金额、减持变动次数逐年增长，在创业板交易市场，重要股东的减持倾向十分强烈。　　基于这样的背景，本文从以下三个角度来开展研究:(1)创业板大股东减持的市场效应研究。创业板上市公司大股东减持行为是否能为其获得超额收益，并且减持幅度、具有不同持段比例的减持股东是否会影响超额收益的获得;(2)创业板大股东减持行为是否会影响企业的绩效指标。用财务指标综合反应的企业绩效在公司发生大股东减持后是得到了提升还是抑制？大股东减持行为是否会影响企业价值，减持规模、不同持股比例的减持股东对企业价值又有怎样的影响;(3）创业板上市公司的股权结构对企业绩效的影响研究。股权集中度以及对大股东形成一定的股权制衡对企业绩效有怎样的影响？为了研究这些问题，本文选取2013-2014年发生大股东减持行为的创业板上市公司为样本，采用事件研究法和主成分分析法，利用statal2.0统计软件进行了研究。　　对于大股东减持的市场反应研究，国内外文献普遍均认为内部人的减持行为会产生市场财富效应，可能是内部人利用信息优势通过减持股份获得了超额报酬;对于股投结构与公司绩效的关系研究，国内外文献对此的研究结论不一致，但大多数认为股权结构与公司绩效是相关的，股权集中度越高，对公司绩效有负面影响，公司具有一定的股权制衡，有利于公司绩效的提升。本文则专门针对创业板上市公司来进行了相关的研究。　　全文共分为六个部分，具体包括;第一部分为引言，主要介绍了本文的选题背景和研究意义、研究思路与论文的结构安排、本文研究采用的方法以及本文的研究贡献与论文不足;第二部分为文献综述，总结了国内外学者关于大股东减持的异常收益以及股权结构与公司绩效关系的研究成果;第三部分为理论基础、理论分析与研究假设，阐述了市场有效理论、过度反应理论、委托代理理论及公司治理理论4个理论基础，并在理论的基础上分析了大股东的确定、大股东减持行为等，并由此提出本文的研究假设;第四部分为创业板大段东减持的市场反应实证分析;第五部分为创业板大股东减持对企业绩效影响的实证分析;第六部分为研究结论与启示，主要总结了本文的研究结论并在结论的基础上提出相关启示性建议。　　本文以2013-2014年2年的大股东减持数据，通过实证分析得出继论如下:创业板上市公司大股东减持行为的确使其获得了短期异常报酬，并且减持规模越大，大股东获得的异常报酬越高;以2012-2014年3年的财务指标综合反应企业的绩效，实证分析认为大股东的减持行为不利于企业经营绩效的提升，大股东的减持行为发生后并没有优化企业的股权结构;股权结构与企业绩效相关，股权越集中与绩效负相关，股权制衡与企业绩效显著正相关，企业应该有一定的股权制衡，才有利于企业绩效的提高。　　基于研究结论，本文提出如下建议:(1)加强对创业板大股东减持行为的监督和管制。从企业角度鼓励内部人长期持有股份，并且将内部人个人利益与公司业绩绑定，让内部人每年享受的减持比例与公司业绩挂钩，当公司上市后业绩增长，则当年内部人的减持比例可以相应的增长，当业绩下滑时，当年的减持比例则应该相应的减少，使内部人利益与中小股东、投资者利益一致;从中介结构的角度，加强对诸如会计师事务所、保荐机构等中介机构的职业道德监督和违规惩罚力度。(2)改善公司治理，推进股权分散。应该适度降低上市公司的股权集中度，推进股权分散，对第一大股东形成一定的股权制衡。　　本文的主要贡献有:(1)专门针对创业板市场大股东减持行为研究，丰富了国内对该课题的研究，具有重要意义;由于我国上市公司公司治理还不完善，公司股权结构普遍较集中，针对股权结构与企业绩效关系的研究一直是理论研究的热题。但国内结合创业板上市公司股权结构与公司绩效的研究并不多，主要也是因为我国创业板市场发展时间比较短，因此本文针对创业板公司的股权结构对企业绩效的影响研究有重要的意义;(2)本文选取的创业板大股东减持样本数据是2013-2014年的数据，选取的是可获得的最近、最新样本数据，对大股东减持行为尤其是创业板公司大股东减持的实证研究更符合目前的证券市场变化，具有时效意义;(3)本文选取财务绩效指标时尽量用相关的16个财务指标综合反映，且为了检验模型的稳健，用托宾Q值代替了财务绩效指标进行了研究，使实证结果更加可靠。　　但本文的研究也有不足之处:(1)考察时期过短。本文考察减持后企业绩效指标的变化时，选取的是减持当年、减持前一年、减持后一年仅3年的时间。考察时期过短可能会影响本文研究结论的科学性和有效性。(2)本文的创业板上市公司业绩指标值采用的是经过主成分分析法对16个财务指标处理后的综合指标值，尽管如此，但部分业绩指标仍然不能准确代表企业的业绩，所以业绩指标的代表性具有一定的局限性，会影响研究结论的科学性。