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经济波动是国民经济运行中反复出现的上下波动的现象，我国也存在经济波动。它是经济内在的传导机制和外在冲击机制共同作用的结果。投资规模的过大与过小将加大经济波动的幅度。 我国经济波动的状态特征是：改革前，波动幅度大，峰位高，谷位深，平均位势低，可形象地表达为“大起大落”；改革后，波动幅度下降，峰位下降，谷位上升，经济的稳定性有显著提高。全社会固定资产投资呈现出这样的特征：波动幅度大，峰位高，谷位低，投资的急剧膨胀与收缩交替出现。 我国的经济增长率与固定资产增长率之间不存在显著的Granger影响关系，但实际的GDP与固定资产投资之间体现出较强的当期相关性。改革前与改革后，投资对经济波动的影响是不同的，改革前投资对GDP的影响比改革后对GDP的影响大。从投资的下降与上升这两个时期来看，投资下降时期的投资增长工率与GDP增长率之间的相关系数大于投资上升时期的相关系数。改革后，经济上升时期的经济波动与投资波动的相关程度小于经济下降时期，而改革前，二者的相关系数均比较高。上年度的GDP对投资的作用与影响在不同时期不同阶段是不一样的。改革前，在经济下降时期，上年度的GDP对本年的投资具有减速力作用，在经济上升时期，上年的GDP对本年的投资作用不大；改革后，在经济上升时期，上年的GDP对本年投资产生较大的减速力作用，而在经济下降时期，上年的GDP对本年投资产生加速力作用。为保持我国投资与经济波动处于良性循环。 保持我国经济处于良性循环，最重要的是使经济在可运行区间内波动。我国经济波动的可运行区间为4.5-9.6％，与此相适应，投资增长率应为17-23％。