现金股利政策作为上市公司财务决策的重要环节,是不同利益相关方相互博弈的结果。一般来说,是将利润保留公司以满足发展需求,还是通过现金股利的形式发放给股东,正是上市公司不同利益主体的矛盾所在。随着公司股权结构逐渐由分散转为集中,各利益主体之间的主要矛盾也从管理者与股东的第一类代理冲突转向控股股东和剩余中小股东的第二类代理问题。在此背景下,有效的股权制衡可以在一定程度上抑制大股东的非理性行为,促使公司现金股利的合理发放。基于我国实际情况,产权性质不同的企业,其现金股利政策会存在较大差别。近几年来,我国民营上市公司占比逐年递增,地位攀升,具有较大研究意义。因此,本文主要研究民营上市公司股权制衡对现金股利分配的影响。同时,也考察了所有者管理（Owner Management）在股权制衡对现金股利分配的影响中所起的调节作用。进一步的,考察会计专业独立董事地域对所有者管理调节作用的影响,进而为优化民营上市公司治理水平提供有效建议。本文深入探究股权制衡对现金股利分配政策的影响。首先梳理了相关领域的现有文献,并总结出国内外研究现状。进而对民营上市公司的现状进行分析,分析了从2003-2020年我国A股民营上市公司的股权结构、所有者管理情况及现金股利分配趋势的变化。其次提出了三个关于股权制衡、所有者管理、会计专业独立董事地域及现金股利分配的研究假设,建立相关模型、采用沪深两市A股民营上市公司2003-2020年的数据,利用多元线性回归对民营上市公司股权制衡对现金股利分配水平的影响及所有者管理的调节效应进行实证分析。研究结果显示:股权制衡度与民营上市公司现金股利分配水平显著负相关,所有者管理削弱了股权制衡度对现金股利分配水平的负向影响,会计专业独立董事任职于公司本地时会抑制所有者管理对股权制衡度的调节效应。进一步研究所有者管理对机构持股的调节效应,发现所有者管理增强了机构投资者对现金股利分配水平的负向影响。最后,针对实证分析结果从企业内部、国家监管两个方面提出优化公司治理的政策建议。建议民营上市公司内部适当提高机构投资者比例,引入多元股东主体,加强对资金的管理,重视现金股利的平稳性。监管部门应进一步完善中小股东权益保护制度,规范独立董事制度,加强对控股股东的管理与监督。