随着全球经济一体化以及资本市场的国际化,越来越多的企业集团得到了长足的发展。由于企业集团化趋势的加速以及资本市场监管的需求,上市公司财务报表的披露成为越来越多企业利益相关者进行决策的重要依据。目前,在国际上主要存在两种财务报表披露制度:一种是只披露合并财务报表,即“单一披露制度”;另一种是同时披露合并财务报表与母公司财务报表,即“双重披露制度”。不论哪种披露方式,合并财务报表的作用已得到广泛认可。长期以来,会计信息的决策有用性是会计研究领域内的重要内容,而对于该问题的探讨,业内大部分学者都将研究集中在合并财务报表的有用性上,对母公司个别财务报表的决策有用性关注较少。因此本文将从我国双重披露制度的背景出发,分析研究合并财务报表和母公司财务报表的决策有用性以及两报表决策有用性的差异。本文首先回顾梳理了国内外有关会计信息与股价相关性以及财务报表决策有用性的研究成果,然后阐述了财务报表的合并理论以及报表会计信息决策有用性的理论基础。最后,在价格模型的基础上构建扩展模型,对2010-2014年深沪两市A股上市公司的合并财务报表与母公司财务报表的决策有用性进行检验。通过理论分析和实证检验,本文验证了母公司个别财务报表的决策有用性,肯定了母公司报表的会计信息对于投资者的作用;同时本文验证了在证券投资决策时,合并财务报表的决策有用性高于母公司财务报表,而母公司财务报表与合并财务报表的差异能够在合并报表的基础上为决策者提供增量信息。本文研究结果肯定了我国财务报表的双重披露制度,认为上市公司同时披露母公司财务报表和合并财务报表对于报表使用者的正确决策具有积极意义。