股票市场的财富效应是指股票所代表的虚拟财富的增长与下降对人们消费、进而对经济运行所产生的影响。对于股票市场财富效应的研究源于美国，从美国的经验可以看出，美国股票市场的财富效应十分显著，并且具有两方面的作用力，财富效应在过去十年中对美国经济增长的贡献与近几年来股市暴跌对经济造成的消极影响形成鲜明的反差。 文章通过对中国股票市场财富效应的系统研究，并借鉴美国股票市场的经验，找出制约中国股票市场财富效应的因素，建议性的提出一些发展股票市场促进消费需求的措施和途径，促进股票市场的繁荣发展，使财富效应更有效的刺激社会有效需求，促进国民经济增长的目的得以实现。以消费函数分析为理论基础，以协整分析及误差修正模型的实证分析为主体部分，运用了理论分析、对比分析和对策探讨等多种方式，从不同的侧面对中国股票市场财富效应问题进行立体透视，从中揭示了中国股票市场财富效应的内在机制和特征。得出了以下两点主要结论： (1) 从理论分析可知：中国股票市场存在财富效应，股市财富的变化影响着消费需求，并进而影响经济的增长。同时，财富效应存在着非对称性，负财富效应对于消费的影响大于正财富效应对消费的影响。很显然，在股市规模不断扩大的今天，在人们大谈股市对消费的促进作用的时候，股市对消费的负面影响也是不容忽视的。 (2) 从Engle-Granger协整分析及误差修正模型实证结果可知：无论从长期还是短期来看，中国股票价格指数与消费支出均呈较弱的正相关性，这说明中国股票市场在其发展的过程中也带来一定的财富效应，但股票市场的不完善如股票市场规模太小等制约了财富效应的发挥，可支配收入仍然是影响消费的最主要因素。 因此，在现阶段，用股票市场的财富效应来刺激消费需求、进而推动经济增长的政策主张受到了一定的限制。只有努力建设一个稳定的、可持续发展的股票市场，推行“富民政策”，才能更好的发挥股票市场财富效应的作用。在积极发挥股票市场财富效应刺激消费、促进经济作用的同时，还应重视股市对消费的负面影响，做到在股市繁荣时期未雨绸缪，在股市萧条时期采取积极措施，恢复市场信心。