石油一直是全球各国重要的战略资源,石油价格从1972年后波动比较大,2006国际石油价格受各种因素的影响一路走高,达到创纪录的每桶70.80美元。石油的替代品日益受到重视,煤转油又被提到日程上,但是国内外关于煤转油是否可行存在很大的争议,主要是煤转油未来面临很多的不确定性因素,其次是从国家的角度看是否应该利用煤炭代替石油。国内外的相关文献都是定性来分析,许多煤转油的可行性研究报告大都是基于NPV来评估项目的价值,对于石油行业的波动性估计不足。本文基于以上情况,首先研究了煤转油的历史、现状,在此基础上应用“五力”分析模型,结合中国的的情景和石油产业的情景引入“政府规制”和“行业波动性”,发展为“七力”分析模型,针对我国煤转油项目进行了竞争力分析。分析结果表明煤转油项目在短期内有一定的竞争力,但从中长期看存在极大的不确定性,技术的成熟与否、国家的政策导向,国际油价、行业的波动性都是重要的影响因素。在企业的竞争力分析中,采用动态SWOT分析。针对煤转油项目存在较多不确定性,石油行业的波动性较大,传统分析方法已不能评估该项目的价值,如何衡量该项目,本文章引入实物期权,通过设计软件,模拟石油价格的波动来描述并比较了煤转油项目的营运价值和等待价值。最后本文认为对煤转油项目的战略应该是加大技术研发的投入,把煤转油技术作为战略储备。要解决我国的能源问题,中国只有更积极地参与全球石油开采勘探,执行走出去战略,煤转油可以是石油战略储备的一个补充。