私有化作为一种基本的商业市场资本运作方式,在资本市场早期确定规则时就已经发展出一套完备的规则并且在欧美、日本及我国香港等地区长久且普遍的实行。而我国在2005年股权分置的政策推动下才开始私有化进程,2010年以来,在我国资本市场的蓬勃发展、境外资本市场频频发生风险以及市值被低估的多重夹击下,出现了比较集中的上市公司私有化案例。本文选取国内家电行业的翘楚美的集团和国内滚筒洗衣机的龙头企业小天鹅为研究对象,通过分析美的集团私有化小天鹅的动因和美的集团私有化前后的业绩表现,结合其成功因素总结启示,希望能够在一定程度上为今后有意愿私有化的上市公司提供经验和借鉴。本篇文章主要探讨的案例是美的集团私有化小天鹅这一行为,在文章的开头概括性的阐述了本文具有的研究背景和研究意义,从上市公司私有化、私有化动因及私有化影响与对策等方面,将国内外文献进行了综述。其次,介绍了参与私有化双方,并结合行业背景来分析其私有化动因,得出实现组织协调,促使管理模式升级、提高市场占有率,弥补中高端市场空白、提高产销能力,着眼企业长远发展、扩大协同效应,促使企业全方位提升以及解决关联交易,提高资金使用率是其私有化的主要原因,并对美的集团私有化小天鹅的过程进行了梳理。接着,从营运能力略微增强、盈利能力稳定增强、成长能力逐渐提升以及偿债能力逐步提高四个方面分析私有化后美的集团的经营表现。然后,得出其私有化成功的因素是是明确了品牌发展方向,市场份额逐步扩大、完善了资金结构,企业布局逐步优化、恰当选择私有化时机,私有化成本降低,同时指出私有化过程存在企业文化冲突、品牌整合问题以及风险应对能力不足的问题。最后,本文根据案例分析总结成功的因素与问题,得到以下启示与建议:在私有化前上市公司应当明确未来发展的方向,制定企业战略规划,同时要根据私有化标准正确选取目标公司,在准备实施私有化时要选择最佳时机,降低私有化成本,私有化后要加强文化、品牌的整合及内部协同,为了应对风险要时刻关注政策导向。