【摘 要】
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股价变动和盈余变动的关系在很长的一段时间以来,都是实证会计研究所关注的热点,早期的文献大多是用单一回归方程(把盈余的变动作为解释变量,股价的变动作为被解释变量)的方
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股价变动和盈余变动的关系在很长的一段时间以来,都是实证会计研究所关注的热点,早期的文献大多是用单一回归方程(把盈余的变动作为解释变量,股价的变动作为被解释变量)的方法来描述二者的关系。本文沿用国外股价信息含量研究的思路,从理论和计量经济学两个角度上分析了股票价格和历史盈余相比可以包含更多的有关未来盈余的信息。即:股价具有有关未来盈余的信息含量。我们运用上海股票市场主要制造业企业的数据,通过反向回归方程模型,证明了这一假设。从而说明先验的股价和盈余关系是可逆的,以及股价变动和盈余变动之间是复杂的互相作用的关系,并且用联立方程的方法对方程的系数进行有效无偏的估计。
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