机构投资者持股比例对企业社会责任绩效影响的实证研究

来源 :东北大学 | 被引量 : 4次 | 上传用户:javaer0128
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近几年,企业出现的产品质量与食品安全问题、矿难事故、拖欠工资、环境污染等事件,暴露了国内众多企业社会责任感的普遍缺失。另一方面,机构投资者在近些年得到了迅速发展,伴随着股东积极主义,市场如何通过机构投资者的力量来影响企业履行社会责任呢?机构投资者持股会不会对企业社会责任绩效有着改善作用呢,如果这样,将有助于考察机构投资者的道德改善能力,同时倡导股东积极主义和社会责任投资。本文在总结企业社会责任指标计量方法的基础上,基于卡罗尔企业社会责任模型,将“润灵环球”社会责任评级机构对企业社会责任的评估内容重新划分为经济绩效、法律绩效、伦理绩效和慈善绩效由低到高四个层次,以2009-2012年上市公司的数据为样本,对数据进行描述性统计分析和相关性分析,同时通过多元回归的方法,首先实证检验机构投资者整体持股对企业社会责任绩效的影响;同时将机构投资者分为六类:基金、券商、QFⅡ、社保基金、保险公司和信托公司,进一步检验各类机构投资者持股对企业社会责任绩效的影响;最后引入机构投资者持股集中度调节变量,进一步检验机构投资者持股比例对企业社会责任绩效的影响。研究结论表明,机构投资者整体持股有助于提高企业社会责任绩效;基金持股和券商持股比例有助于提高企业社会责任绩效,而QFⅡ、社保基金、保险公司和信托公司持股比例没有助于提高企业社会责任绩效;机构投资者持股集中度越高,机构投资者持股更有助于提高企业社会责任绩效。最后提出了三点建议:(1)倡导股东积极主义和社会责任投资,使机构投资者积极参与企业社会责任绩效的改善;(2)实现机构投资者多元化;(3)加强机构投资者的联合或组建联盟,对企业承担社会责任进行有效监督。
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