A公司跨国并购风险案例分析

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随着中国加入世界贸易组织,中国企业开启了走向国际化的大潮。尤其是国家先后提出“走出去”和“一带一路”倡议之后,跨国并购已成为中国企业对外投资的主要形式之一。越来越多的中国企业开始意识到,跨国并购可使企业在相对较短时间内实现技术、市场、品牌和管理等方面的提升,对企业做大做强具有重要推动作用。然而,跨国并购不是一种简单的商业行为,不同国家的政治、经济、法律以及文化等因素都将对其产生制约和影响。因此,可观的预期经济效益下也隐藏着巨大风险。同时,我国企业的跨国经营起步较晚,跨国并购经验和能力远不如欧美等发达国家,并购风险尤为突出。根据有关数据统计,我国企业在世界上的并购案例中有超过60%—70%是失败的。本选题以北京A公司并购丹麦CN公司的跨国并购案例为研究对象,探讨我国企业在跨国并购活动中所面临的各种风险及其防范对策。本文首先对企业跨国并购、并购风险等基本理论进行了梳理和回顾;其次是利用案例分析法对A公司跨国并购的不同阶段产生的风险进行识别和分析。通过分析发现,本次并购的主要风险可归纳为内部风险和外部风险。内部风险包括战略决策风险、信息不对称风险、财务风险以及整合风险等。其中,财务风险又可分为定价风险、融资及支付风险;并购整合风险又可分为企业文化整合风险、人力整合风险以及经营管理整合风险等。外部风险包括政治风险、法律风险等。本文最后针对上述风险从内部和外部两个层面给出风险防范对策和建议。内部风险的防范对策主要从战略决策、目标企业估值、融资支付以及并购整合等方面提出;外部风险的防范主要从政治、法律等方面提出。期望为那些计划或即将实施跨国并购的中国企业提供有益参考和借鉴。
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