改革开放后,我国城市化进程加快,城市人口激增给其路面交通系统带来了巨大的挑战。日益拥堵的交通表明仅依靠路面交通已经无法满足不断增长的需求,地下公共交通给我们提供了一个缓解拥堵的新选择。地下轨道交通的建设具有初期投资规模大、投资回收期长以及经营成本高等特征,而我国地下轨道交通的开发仍主要以政府财政投资为主、融资渠道单一,给政府财政造成了巨大的压力。近年来资产证券化在各个行业迅速发展,也成为地下轨道交通建设的创新融资途径。国内市场轨道交通行业发行的ABS产品主要以未来经营收益权为基础资产,因此论文在介绍资产证券化及价值评估方法相关理论的基础上,对未来经营收益权类资产证券化及其价值评估方法进行研究和分析。基于未来收益权类基础资产具有扩张期权的特征,建立了未来现金流折现法和实物期权法相结合的估值模型。论文选取未来收益权证券化项目-W市地铁融资项目作为案例,结合W市轨道交通现状和发展前景,利用所搭建的估值模型对该项目进行价值评估。论文最后比较了案例估值结果和其实际融资额,得出其发行额相对合适的结论,侧面也证明估值方法的合理性。通过对轨道交通资产证券化产品涉及的基础资产进行准确估值,这有利于企业充分盘活自身存量资产,扩宽融资渠道,优化资本结构,也便于市场上金融产品的创新发展。