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近年来，美国次级抵押贷款市场的发展带动了美国经济繁荣，在经济稳定增长时期，较低的利率和房地产价格的增长使得次级住房抵押贷款证券日益受到投资者的青睐。但是随着美联储的持续加息以及住宅房地产价格的回落，该证券中所蕴含的违约风险开始逐渐显现出来，并迅速扩散，以致引发了殃及全球金融市场的次级抵押贷款危机。
本文从违约风险的产生、传播和扩散的角度对次级住房抵押贷款证券的违约风险因素进行了分析，指出由于基础资产的质量、经济环境的变化、证券化结构以及相关金融机构的运作等条件的共同作用，使得证券中所蕴含的违约风险得以体现并不断放大，最后本文提出了我国在证券化进程中应注意的一些问题。