我国实行股权分置改革后,定向增发成为上市公司常用的一种再融资方式。上市公司实施定向增发可以补充资本,改善公司的财务状况,优化公司的资本结构,也可以进行项目融资及其他企业的并购,从而加快公司规模的扩张。正是由于定向增发在企业资产运作中发挥的作用较多,近几年上市公司进行定向增发的案例出现迅速的增长,有关定向增发效应问题的研究也成为学者们研究的焦点。文章中以定向增发的相关理论为基础,对新希望六和股份有限公司实施定向增发的案例进行分析,选取此案例的原因在于,新希望六和在我国农副产业上市公司中规模较大,进行定向增发的次数较多,且几次定向增发都是基于不同的动因和目的实施的。本文挖掘其动因及实施方案,对新希望六和定向增发的效应研究主要从四个方面进行,分别是股本及资本结构、市场反应、财务风险以及经营情况,希望通过对该案例的分析,为公司以后的定向增发的实施提供经验和建议,并对此行业带来一定的启示。本文对公司股本及资本结构的分析中发现,通过定向增发可以快速扩大公司的资本总量,调节资本结构的效果也比较明显;在对公司定向增发的市场反应分析中,除了使用市场增加值指标进行分析,还结合了事件研究法对公司三次定向增发的股东财富效应进行研究,结果表明,公司定向增发后的市场反应会受到増发方案的影响,方案中不同的募集资金用途会带来不同的市场反应,如定向增发用于补充流动资金其市场反应比较消极;在判断公司定向增发后的财务风险时,发现公司的财务杠杆系数表现比较稳定,定向增发用于补充流动资金降低财务风险效果比较明显;结合公司定向增发方案中对经营业务的影响,分析了公司具体业务的收入情况和具体业务的利润在公司营业利润的占比情况,发现从收入上看基本符合公司的预期效果,但具体业务的利润占比波动较大,因此本文使用经营杠杆系数进一步分析公司的经营风险情况,找出定向增发后公司经营风险增加的原因。在文章结尾通过以上分析总结出对新希望六和公司定向增发的建议。