近年来,股权质押作为一种新的融资方式在中国大陆迅速发展,控股股东股权质押已成为中国资本市场的普遍现象。股权质押具有融资快、融资规模大等优点,但股权质押融资对于控股股东来说并非毫无风险。当被质押股票的股价跌至平仓线或警戒线时,控股股东面临追加担保甚至被强制平仓进而导致控制权转移的风险。面对控制权转移风险,进行了股权质押的控股股东有很强的动机为了稳定股价而要求公司进行盈余管理。由于资本市场环境与监管环境的发展变化,应计盈余管理已无法满足管理者的需求,越来越多的企业倾向于通过真实经济活动来进行盈余管理。那么就真实盈余管理而言,控股股东股权质押对其影响程度如何呢?在区分控制权转移风险后,两者之间的关系是怎样的,这本文所要研究的问题。控股股东股权质押一方面增加审计师的业务风险,另一方面控股股东股权质押后的真实盈余管理活动又会增加审计师的审计风险。而具有行业专长的审计师能够掌握客户所在行业的交易流程、特殊会计政策、经营特点、政府政策等知识,降低其与公司的信息不对称程度,从而能够更准确的识别公司真实盈余管理的手段。那么,具有更高行业专长的审计师能否在一定程度上约束控股股东股权质押后的真实盈余管理活动。本文将对此问题进行研究。文章采用规范研究和实证研究相结合的方法。在对相关现有研究成果进行系统梳理的基础上,首先对控股股东股权质押、审计师行业专长和真实盈余管理的相关理论以及三者关系的机理进行分析,并提出相应的研究假设;继而采用实证研究的方法,选取2007-2017年A股上市公司的数据,考察控股股东股权质押、审计师行业专长和真实盈余管理之间的关系。研究发现控股股东股权质押与真实盈余管理活动之间具有正相关关系,这一关系在控制权转移风险越高时更为明显;审计师行业专长对控股股东股权质押与真实盈余管理活动之间的关系具有抑制作用。进一步研究发现,只有当股权质押率达到25%以上时,才会显著刺激公司的真实盈余管理行为;公司实施股权质押时,当审计师行业专长达到3.2%以上时,才具有显著降低公司真实盈余管理水平的作用。为此相关部门应加强控股股东股权质押相关信息披露,银行等质权人应加强股权质押风险意识,上市公司应从内部治理、外部审计两方面加强对真实盈余管理活动的治理。