随着我国的高速发展,我国经济逐步转化为高质量发展,传统经济在此阶段的风险也逐渐释放出来。许多上市公司都处于经济尴尬境地,随着业务的创新与发展,不少企业选择从未涉猎过或者较少涉猎的领域。并购活动可以帮助企业实现经营范围的扩大,实现期望扩张。但是,高估值、高溢价的并购事件也频繁发生。在高溢价并购事件中,双方常常也会签订对赌协议来提高并购活动的成功率。对赌协议,也即估值调整协议。但由于并购存在着并购双方之间的不了解、信息不对称等原因,虽然并购涉及的金额与数量呈攀升趋势,但并购成功的上市公司只是少数。盲目跟风、缺少正确合理的市场判断与分析,虽然签订了对赌协议,但也没有实现预期中的资本规模的扩大,更为严重的是,高溢价并购带来的巨额商誉减值使许多上市公司股市全面崩盘。所以,对赌协议如果不能得到合理有效的运用,并购双方都将遭受无法弥补的损失。因此,如何防范基于对赌协议的并购财务风险是并购行为的重中之重。本文主要使用了个案研究法,以国内外关于对赌协议、并购财务风险的文献为基石,对A企业并购的案例进行了研究。首先,描述了对赌协议、并购财务风险等相关概念和理论基础;然后,介绍了并购双方、并购动因、过程及结果;其次,基于对赌协议签订前、签订中、签订后的三个维度,剖析所涉及的风险;最后,针对分析出来的风险提出以下防范措施:（1）尽职事前调查,合理预测利润;（2）科学估值,规避高溢价并购;（3）选用合理的并购支付方案;（4）加强对赌期间管控,发挥并购协同效应;（5）规范商誉减值,防止商誉“暴雷”。