美股中国概念股（简称“中概股”）的融资环境依旧严峻,与此同时国内的资本市场改革持续深化、机制逐步健全,监管层与证交所等层面均为承接中概股回归做了积极主动准备。在此背景下,众多优质中概股公司主动撤离了美国资本市场,然而私有化退市后成功回归国内资本市场的中概股公司数量却有限。研究中概股回归的相关问题对于健全中概股回归相关制度、推动国内资本市场健康发展具有重要理论意义,同时对拟回归、归途中及已回归的中概股公司及市场监管部门具有实践和借鉴意义。基于此,本文以明阳智慧能源集团股份公司（简称“明阳智能”）回归为例,分析其回归的动因和回归后的经济效果。本文主要分为五个部分,第一部分为绪论,主要梳理了中概股回归动因和回归后经济效果的相关文献,明确了本文的研究内容、方法,厘清研究思路。第二部分为相关概念与理论基础,找到本文研究依据的理论基础,进一步归纳了中概股回归后经济效果的作用机理。第三部分为明阳智能回归动因分析,简要介绍明阳智能的概况、回归路径选择和回归历程,重点归纳总结明阳智能回归动因。第四部分为明阳智能回归后经济效果分析,运用对比分析法分析明阳智能回归后的市场效应、企业价值和财务效果,进一步运用熵权法分析其综合财务效果。第五部分研究结论、建议与展望,总结前文分析结果形成本文的研究结论,为提升明阳智能回归后的经济效果提出建议。为拟回归、回归途中和已回归的中概股公司提出拙见,指出本文研究的不足,提出研究展望。研究结果表明,明阳智能基于国外严格的政策环境、国内宽松的政策环境,中美资本市场的估值差异,提高企业价值、满足融资需求、降低上市成本等动因回归国内资本市场。其回归后的短期市场效应显著,长期市场效应也在波动中上升;股价一路上升,市盈率高于行业均值,企业价值大幅度提升;各项财务能力均在不同程度上有所提升,其中盈利性和成长性提升较为显著,财务安全性和营运效率有待进一步改善,综合财务效果有效提升。基于以上研究结论,本文提出明阳智能应加强产品市场和资本市场市值管理,合理融资提高资金管理效率,适当对外投资提高投资效率。与此同时,本文希望通过对明阳智能回归动因及其经济效果的深入分析所获启示能够为拟回归及已回归的中概股公司、市场监管部门和投资者提供一些实践参考。