服装行业作为国民经济和社会发展的支柱产业,随着时代的快速发展,逐渐呈现出一种新的竞争格局,品牌争夺市场份额的趋势正在不断加剧。2015年到2021年,规模以上的服装企业由1.59万家下降到1.32万家,降幅为17.41%,利润总额由1306.3亿元下降到767.82亿元,降幅达到41.22%。服装行业受成本上涨、原材料不稳定、运输成本增加等困难,导致品牌面临的挑战越来越多。面对这样的困境,创新何种模式能够扩大盈利空间、形成市场地位、增加客户价值、达到良好的收益已成为服装行业谋求突破的一条主要途径。海澜之家深耕服装行业20余年,在男装领域称王,2021年,以5.0%的占有率,连续七年保持中国男装市场第一位。从2014年上市以来到2021年销售额由123.38亿元上升到201.88亿元,增长了63.62%,而成本由92.13亿元上涨到164.92亿元,涨幅79%,利润仅上涨了4%。海澜之家的盈利模式主要依赖于品牌、产品的销售、研发能力、品牌授权和开辟新市场。公司在长期发展中建立了全球供应链平台、智能工厂和高效物流运营系统,形成了完整的产业链和消费者体验平台,降低了成本和风险,凭借着其出色的多品牌发展战略和供应链管理同行中做到龙头的地位,保留着强而有竞争力的市场地位,但也存在成本上升过快,竞争优势下降等问题。因此,对其盈利模式进行财务评价研究,发现其盈利模式上的优劣,为服装行业的发展提供借鉴意义。本文运用盈利模式五要素理论探讨了海澜之家的盈利模式。通过沃尔评分法,选择了行业销售额靠前的际华集团等共10家企业,从盈利、营运、偿债和发展能力的角度综合评价了海澜之家的财务状况,发现海澜之家的总体排名第3,但是沃尔评分法的某个指标出现误差时,其会对总评分产生重大影响。因此,为了进一步发现海澜之家财务状况和盈利点的不足,采用杜邦分析法将海澜之家与竞争对手进行了比较,发现其盈利能力与对手相比是下降的,对手的供货反应、完善的配套服务能力、微商城全员分销模式取得良好的盈利效果,呈现稳中向好的发展趋势。海澜之家要想获得更长远发展,必须从存货堆积、客户黏度、成本费用问题做出努力,同时,维护好企业的品牌价值、重视研发水平以及完整的营销体系形成企业的盈利屏障,有助于提升企业价值,增加盈利的机会。