2009年IPO重启至2010年12月31日,已经有469家公司在A股市场募集了资金,这时期的IPO表现出如高发行价、高市盈率和高超募等诸多异象。在研究期间内,上市公司的平均市盈率超过58倍,超募资金高达2677.87亿元,即平均每个上市公司超募5.8亿元。面对巨额的超募资金,如何加以合理的利用成为了时下的热点话题。当期披露了超募资金的使用计划的公司,大部分将超募资金用于买房置地、业务扩张、资产置换,甚至是直接将资金存放银行收取利息。超募资金的使用效率之低,显然不符合市场的资源优化配置功能。针对上市公司高超募的问题,本文以2009年6月-2010年12月发行新股的公司为研究样本,从超募比例、市盈率的角度系统的分析了当前超募的现状；分析表明超募既浪费了社会资源,又造成公司的人才流失,不利于上市公司本身的发展,还会损害投资者的利益。紧接着本文从发行制度、市场前景、发行人、保荐机构、投资者五个方面分析了超募产生的原因。最后,本文探讨了合理使用超募资金及根治超募问题的方式,并认为根治超募问题须改善我国的新股发行制度,完善上市公司的公司治理,切断保荐机构对超募资金的利益分配以及加强对投资者的教育。