【摘 要】
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可转换债券作为一种兼具股性和债性的新型金融工具,在金融市场上具有着独特的地位。我国可转债市场如今处于高速发展期,其不完善的交易制度和中国特色的非有效市场为可转债套
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可转换债券作为一种兼具股性和债性的新型金融工具,在金融市场上具有着独特的地位。我国可转债市场如今处于高速发展期,其不完善的交易制度和中国特色的非有效市场为可转债套利提供了大量的空间。本文通过研究国内外的可转债套利理论,得出可转债主要为单边套利,双边套利和组合套利三种方法。通过对中国可转债市场近十年来的实证数据的研究,探讨中国市场上有哪些已经消失的套利机会和现在仍然存在的套利机会。实证发现,单边套利随着时代的发展已经逐渐消失,而双边套利也随着人们对于可转债的了解变得更加困难。因此,借助新型金融工具进行组合套利一定是未来的方向所在。本文通过构建可转债和融资融券的组合以及可转债和期权的组合,对组合套利进行了一定的研究,并在给出了收益率曲线的情况下,对未来该套利组合适用的情况进行了分析。
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