资本市场最主要的作用是合理高效地分配有限的资源,而信息是否对称、能否高效传递是资本市场能否有效运转的重要决定因素。机构投资者以其资本实力以及专业优势在我国资本市场中扮演着越来越重要的角色,从目前的研究成果来看,机构投资者扮演着“市场稳定器”与“市场搅拌机”的角色。而对于机构投资者经济后果的研究中,非常重要的一点就是其对股权融资成本和信息不对称程度的影响。本文的重点在于研究信息不对称对上市公司股权融资成本的影响,同时加入机构投资者作为调节变量,研究机构投资者对信息不对称与股权融资成本关系的影响。文章利用经过合理处理的2010-2013年A股上市公司的数据,搭建OLS模型,实证检验了机构投资者、信息不对称与上市公司股权融资成本的关系,研究结果表明:信息不对称与上市公司的股权融资成本显著正相关,机构投资者对信息不对称与股权融资成本的关系起到弱化作用。此外,按照是否与被投资对象存在业务往来将机构投资者分为两类来研究机构投资者异质性对股权融资成本的影响,研究发现,机构投资者存在此种异质性:业务无关型机构投资者能够减弱信息不对称对上市公司的股权融资成本的作用,相对于业务无关型机构投资者,业务相关型机构投资者并不能影响信息不对称与上市公司的股权融资成本的关系。此外,研究还发现BETA值虽与股权融资成本呈正相关关系,但并未通过显著性检验,说明我国的资本市场并不满足或者不接近CAMP模型假设,即传统的计算上市公司股权融资成本的CAMP模型并不适用于我国资本市场。