【摘 要】
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该文的研究就是利用股票市场的价格波动历史数据,对证券咨询机构所推荐的股票在推荐前后的收益率变化情况进行实证检验,分析这些存股建议能否为投资者带来超额收益.论文第一
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该文的研究就是利用股票市场的价格波动历史数据,对证券咨询机构所推荐的股票在推荐前后的收益率变化情况进行实证检验,分析这些存股建议能否为投资者带来超额收益.论文第一章介绍了该文研究的立论依据、研究方法和框架设计,旨在为后面的研究做一铺垫;第二章回顾了国内外对这一问题的主要研究成果;第三章首先对证券咨询机构的作用、发展状况和存在问题进行了解析,并在此基础上进一步分析了中国咨询机构的荐股特征,最后探讨了影响咨询机构荐股能力的因素;第四章、第五章是该文的实证研究部分.在第四章中,作者从不同角度对咨询机构的荐股效应进行了实证检验.第五章中作者对咨询机构之间的荐股能力差异进行了比较,并对荐股能力的持续性进行了研究.通过实证研究,该文得出了以下几个结论:①证券咨询机构所推荐的股票可以取得统计上显著超过大盘的收益率;②所推荐股票的短期收益情况要远远好于中期;③尽管不同咨询机构之间的荐股能力存在显著差异,但由于其预测能力难以持续,因此从公开媒体获取咨询机构荐股信息的投资者很难采取追随历史表现好的咨询机构的策略来获取优于平均水平的收益.
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