作为“第二金融”的房地产在我国经济发展中发挥着重要的作用。房地产市场发展迅猛，市场化程度不断提高。但我国房地产价格收入比过高，购房给居民带来了严重的负担，房地产市场存在一定的泡沫。房地产泡沫一旦破灭，将很有可能复制日本以及东南亚当时的经济危机和金融危机。引起房地产价格暴涨的原因错综复杂，国家也在不断出台各种政策来对房地产市场进行调控，但效果不明显，房地产价格过高的状况仍然没有得到根本上的改善。国家调控房地产价格的手段之一是货币政策工具，通过改变货币供应量是实现货币政策目标的重要手段之一。本文也基于这样的思路上探讨了货币供应量对房地产价格的影响，并分析了货币供应量通过不同渠道来影响房地产市场的机制。在货币供应量上，本文从货币结构视角，即按照我国目前的货币供应量的三个层次来考察各层次货币供应量对房地产价格的影响，同时进行横向的比较它们对房地产价格影响的不同效果。通过选取2001年1月到2011年12月的月度数据，采用向量自回归和向量误差修正模型来对各层次货币供应量对房地产价格的影响进行研究比较。结果表明：M2、M1、M0对房地产价格冲击始终为正，M2对房地产价格的冲击影响程度相对M1、M0较大，M1、M0对房地产价格的冲击基本保持相同；各层次的货币供应量对房地产价格的作用都存在时滞，但时滞有所不同；从协整检验和协整方程来看，长期内，各层次货币供应量与房地产价格有长期的稳定关系，M2对房地产价格的影响较大，系数达到0.8406，M1对房地产价格的影响相对小于M2但弹性系数也达到了0.5942，M0对房地产价格的影响最小，但在长期内弹性系数与M1几近相同，达到0.5573。长期内，房地产价格对各层次的货币供应量存在Granger意义上的因果关系。各层次货币供应量在长期内是房地产价格的格兰杰原因，但在短期内M0不是引起房地产价格变动的格兰杰原因，房地产价格不是M2、M1的格兰杰原因。最后解释出现这样结论的原因和给出相关的政策建议。