本文以昆药集团定向增发为例,研究定向增发资产注入减少同业竞争动因下的短期财务效应问题。本文梳理了中外关于定向增发以及发行制度的研究,借助分析理论及制度,了解到在我国现在的市场环境和发行制度下,对于公司而言,定向增发资产注入成为其实现整体上市、实施治理、减少关联交易以及价值提升的途径。本文以昆药集团定向增发资产注入案例,分析研究在减少关联交易,避免同业竞争动因下的定向增发资产注入产生的短期财务效应,主要是通过对昆药集团定向增发前后年度的财务指标及财务比率进行对比分析来研究定向增发资产注入后的短期财务效应,同时结合了EVA指标对昆药集团定向增发前后的经营绩效进行对比分析,进一步判定此次定向增发资产注入的质量。结论得出,短期财务效应呈现负效应,企业经营绩效也没有得到提高,短期内会出现负增长趋势。但从各个指标分析中可以得出导致财务效应以及企业经营业绩出现负增长大多是正面因素影响,如扩建增加费用支出,因此并不视此次定增是没有价值或负价值的行为。本文分为五章:第一章为导论,对本文研究的结构、目的、意义和背景进行介绍,同时对其文献综述和研究方法进行了介绍。第二章是分析相关理论分析,着重分析了和定向增发资产注入有关的理论,同时分析了定向增发资产注入的实质和动因。第三章为案例基本情况介绍,本章重点介绍了昆药集团向华方医药科技有限公司定向增发新股,同时华方医药将资产注入昆药集团的案例,涉及具体增发过程和案例背景,以及昆药集团实施定向增发后的业绩情况。第四章为案例分析,研究了昆药集团以减少关联交易,避免同业竞争动因下的定向增发资产注入产生的短期财务效应。第五章是基于EVA的昆药集团定向增发资产注入公司绩效分析,包括EVA方法评价、昆药集团EVA的计算以及昆药集团定向增发资产注入EVA指标分析。第六章得出结论并对定向增发资产注入实施中提出一些建议和意见。