资金链是企业经营过程中现金的流量状况,是资金往复循环的过程。房地产企业属于资金密集型行业,资金充足、资金链顺畅循环是其维持正常开发经营的极为重要的保障条件。同时,投资大、高杠杆、周期长的行业特点使得资金链风险成为房地产企业的主要风险之一。近几年,国家出台一系列限贷、限购的调控政策,使得房地产行情持续低迷。融资难度大、资金周转速度慢、销售量下降,让房地产企业面临了巨大的资金压力,资金链断裂风险加大。作为国民经济的一个支柱,房地产企业行业关联性极大。一旦发生资金链断裂,那么不但其自身将面对很高的运营风险,还有可能损害投资人、信贷金融机构以及债权人的利益,严重时甚至可能影响宏观经济的运行秩序。因此,如何在这种形势下,分析不确定因素给企业带来的资金链风险,针对这些原因提出资金链风险改善建议,是亟待解决的问题。本文共五部分。第一章分析了现阶段研究房地产企业资金链风险的背景和意义,并对国内外在资金链风险方面的研究结果进行整合综述并加以分析,然后对论文主要内容和研究方法以及论文框架、不足和创新分别进行了说明。第二章从资金链的概念出发,对房地产企业的资金链进行定义,对其资金链风险进行分类。并对现金持有动机理论、啄食顺序理论、权衡理论以及代理理论进行概述,为下文的案例分析奠定了理论基础。第三章首先介绍了TH房地产集团的基本情况以及其财务现状,然后运用Z值模型结合修正后的判定标准值对其进行资金链风险预测,接着从资金活动的三个阶段分别分析了其资金链现状以及可能的风险,最后通过分析总结TH房地产集团资金链出现风险的原因。第四章在案例分析的基础上,提出了资金链风险改善的五条建议。第五章研究总结和未来展望,对本文的论述内容进行总结,并说明了研究不足和对未来研究的展望。TH房地产集团在房地产行业整体低迷的现状下,坚持高杆杠高周转的运营模式,高价购买土地,受到行业的广泛关注。本文的研究目的就在于通过对TH房地产集团进行详细的案例分析,揭示其激进扩张策略下隐藏的资金链风险,为同行业的其他企业进行资金链风险改善、制定合理发展策略提供经验借鉴。