【摘 要】
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证券信息从最初的信息源出发,经过信息披露、信息传递和信息运用等环节后,最终将反映在证券价格之上。由于信息不对称及信息传递总过程中的各种非理性和机会主义行为,证券信息往
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证券信息从最初的信息源出发,经过信息披露、信息传递和信息运用等环节后,最终将反映在证券价格之上。由于信息不对称及信息传递总过程中的各种非理性和机会主义行为,证券信息往往不能在证券价格上得到有效反映,证券市场有效性降低。相对于市场机制,证券信息监管是克服或缓解信息不对称及市场无效性的较优选择。由于机构和个人的机会主义动机及其背后的经济制度因素、历史文化因素、社会因素、政策性因素等诱因,我国证券市场信息披露、信息传递和信息运用过程中存在着比较严重的虚假陈述、盈利操作、购买审计、审计舞弊、虚假或不实信息传递、内幕交易等利用不对称信息优势谋取私利的违法违规行为,证券市场有效性大大降低,投资者(尤其是中小个人投资者)的利益受到侵害,投资者对证券市场的信心开始动摇。加强信息监管势在必行。虽然近年来我国证券市场信息披露、信息传递和信息运用等领域的信息监管发展迅速,相关法律法规从无到有,初成体系,监管执法力度也日趋加强,但仍有许多地方亟待改进和完善,离投资者的要求也有较大的差距。目前加强我国证券市场信息监管可以从立法改进和执法改进两方面着手,包括完善相关法律法规体系、私法与公法并进、完善相关制度环境、执法必严、切实提高执法能力、加强执法合作以及加强对监管者的监管等。
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