随着我国经济体制的改革,资本市场结构一直都在不断地调整优化,新三板市场成为继主板、中小板和创业板后多层次资本市场建设中的重要组成部分。尽管相对于其他板块新三板市场起步较晚,但是随着新三板试点扩大至全国以及相关规章制度和政策的完善和实施,挂牌企业的数量近几年迅速增长。因此,有越来越多的学者和相关人员开始关注新三板挂牌公司的经营状况。之前对于主板、中小板和创业板等其他板块的相关研究均发现企业上市后或多或少出现了经营业绩的下滑,即所谓的“IPO”效应,针对新三板市场,目前也有部分文献对其挂牌企业是否存在IPO效应以及变化的相关影响因素进行研究,但是基本都选取了全国范围内的挂牌企业进行研究,具有一定的普遍意义,若能针对区域性的地方挂牌企业进行研究,结合该区域的经济产业特点,可能会更有针对性,因此,本文针对山东省新三板挂牌企业挂牌前后的经营业绩变化进行研究,对省内的企业和投资者具有一定的参考意义。本文梳理了主板、中小板、创业板和新三板的企业上市前后经营业绩变化的相关研究,在此基础上,选取山东省2014年及2015年挂牌新三板的企业为样本,运用T检验分析了样本公司的营运、盈利、偿债及成长能力在挂牌前后的变化,并运用因子分析法总结其综合业绩得分并检验其挂牌前后变化。其次,运用回归分析,控制可能会影响业绩变化的相关因素,从挂牌企业的行业、转让方式和所属分层角度研究其对企业挂牌前后业绩变化的影响。本文研究显示,山东省企业挂牌新三板后除了长期偿债能力有所提高外,其他财务维度指标和综合业绩指标均在挂牌当年或者挂牌后一年出现了显著下滑。行业因素对企业挂牌前后各财务维度指标的变化影响各有不同,其中,以科学研究和技术服务业、批发零售业、信息传输、软件和信息技术服务业和农、林、牧、渔业的影响较为显著。同时,采取协议转让方式的企业相比于采取做市转让方式的企业在挂牌后整体业绩表现较好,处于创新层的企业,在盈利能力和营运能力指标方面比处于基础层的企业表现的更好,但是在成长和偿债能力指标上表现相对较差。