在经历了疯狂的抢位圈地和倒闭风潮之后，中国零售连锁业正步入并购时代。国内连锁零售商在经过数年的快速增长后，通过并购方式实现扩张，已经成为连锁零售商规模扩大的重要手段。加强对零售连锁业的研究，特别是对零售连锁企业并购的研究，降低并购的财务风险，提高并购后的整合效果，对我国零售连锁企业寻求壮大对策，能与外资零售连锁企业相抗衡有着巨大的意义。　　 首先，本文在并购相关理论的基础上，界定了并购的概念，阐述了我国零售连锁企业并购的现状，并结合零售连锁业的行业特征对我国零售连锁企业并购的动因及其并购财务风险的现状进行分析。　　 其次，采用案例分析的方法，选取国美电器(以下简称国美)并购中国永乐(以下简称永乐)这一案例，通过对整个并购案进展过程的描述，分析其在目标企业估值、融资、整合阶段可能发生的财务风险，如何防范这些财务风险。　　 最后，在案例分析的基础上，由个性导出共性，得出对我国零售连锁企业并购财务风险防范的启示，其中有值得借鉴之处，也有不足需要改进之处。　　 研究结论包括：应采用详尽的尽职调查来改善信息不对称状况，防范并购前目标零售连锁企业估值的财务风险；对被并购零售连锁企业价值进行评估时应采用PE估值法与RNAV法相结合；对于并购过程中融资环节财务风险，“类金融”的企业性质以及发展地产、发展上下游等多元化途径都不是解决融资问题的最好办法，应当重在改革经营模式；我国零售连锁企业并购后的整合应当以是财务整合为中心的全方位整合。　　 本文的创新之处在于：1、角度创新，本文从零售连锁企业的角度来分析企业并购财务风险及其防范措施，并选取真实案例进行了分析；2、对于被并购企业的价值评估多采用PE估值法，笔者根据零售业的行业特征，针对零售连锁企业价值评估法，在文章第四章的4.2节中提出PE估值法与RNAV法相结合的观点。