2000年以来,在政府鼓励企业“走出去”的号召下,中国企业开始了海外并购的大潮。尤其是2008年金融危机以来,世界经济增长减缓,一些国际著名大公司的资产不断缩水,这给综合实力不断增强的中国企业提供了一个布局全球市场的好机会。但是,由于跨国并购经验不足、投机心理过重等原因,中国企业在抄底海外市场的同时也承担了较大的风险。本文选取2009年H集团并购海外M集团飞机租赁业务的案例,试图以价值评估为主线,对该项目的并购价值和风险进行全面分析。　　 在引言部分,笔者主要阐述了中国企业海外并购的背景和现状,并对本文选题的目的以及研究的方法和思路进行了介绍。　　 第二章对非上市企业并购中常用的几种价值评估方法进行了简单介绍。本文结合案例的特征,分别采用账面价值法和自由现金流量折现法对并购目标进行了估价。　　 第三章到第五章是对案例的具体分析。首先,笔者从宏观的行业发展前景和微观的产业链整合价值角度定性地分析了该项目的战略价值；然后,使用价值评估模型对并购目标的价值进行了定量的评估；最后,从风险的角度审视了该项目,对项目中存在的风险进行了分析。　　 最后一章,笔者从价值增值的角度对H集团飞机租赁业务日后的发展提出了一点个人建议。