改革开放之后,中国一直以来都是发达国家对外直接投资的重点,是资本净输入国。但是随着中国经济的转型升级,融入全球化的程度不断加深,2003年,中国政府正式提出"走出去"战略,出台各项鼓励企业对外直接投资的政策。在国家的鼓励和扶持下,中国企业对外直接投资驶入快车道,中国也完成了从资本净输入国到资本净输出国的转变。中国企业对外直接投资,无论从金额还是从数量上看,都在飞速发展,但是随之而来的是,这些企业对外投资的效果如何,对国外企业的并购重组是否提升了企业的绩效,对母公司具有何种影响等,都成为非常值得关注的现实问题。本文的研究旨在探讨中国企业对外直接投资与企业创新活动之间的关系,即中国企业对外直接投资对自身创新活动有没有影响,是促进了创新活动还是阻碍了创新活动。本文分为六个章节,第一章是绪论,介绍了研究问题的背景和研究意义,对研究涉及的一些基本概念以及本文的研究方法、行文安排做了介绍,指出了本文的创新点以及不足之处。第二章是文献综述,梳理了国内外学者关于0FDI逆向技术溢出效应及影响企业创新的相关文献。第三章是对外直接投资影响母国创新的理论分析,包括国际直接投资理论的相关回顾、0FDI影响母国创新的微观机制以及制约母国企业创新的因素分析。第四章重点分析了中国企业对外直接投资的现状,从流量和存量两个角度,对中国企业对外直接投资的区位、行业分布做了详细分析,结果发现并购成为中国企业对外直接投资最主要的形式,从行业角度看,装备制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等高端产业对外投资增速远超其他行业,表明我国企业创造性资产寻求型、技术寻求型对外直接投资正在迅猛增长,客观反映了我国企业急需突破技术壁垒,完成产业转型升级的紧迫要求。第五章是实证部分,是本文最重要的部分,也是本文的主要创新点。本文以创新投入作为企业创新的衡量指标,采用倾向得分匹配(PSM)和双重差分法(DID),以A股制造业上市公司和《境外投资企业(机构)名录》的面板数据,实证检验了对外直接投资对中国企业创新的影响;考虑到0FDI的逆向技术溢出效应主要发生在发展中国家对发达国家的投资中,本文分别以所有对外直接投资的制造业企业和对高收入国家进行投资的制造业企业为样本,进行了实证研究。最后,本文第六章是结论与政策建议,针对前文的研究结果,本文给出了相应的建议。本文的主要结论有,技术寻求、资产寻求是发展中国家对发达国家OFDI的主要动机,对外直接投资通过四种微观机制影响母国企业创新投入和产出:技术集群吸收机制、并购整合机制、人员交流机制和市场竞争机制,而母国的经济水平、开放程度等会影响技术溢出的效果。当前技术寻求型对外直接投资在我国对外直接投资中比重还比较小,但是正在迅速增长之中。从两个实证检验结果,我.们可以发现,从整体层面来看,对外直接投资对中国企业的研发投入的促进效果不明显,这可能是由于企业对外直接投资存在多种动机,包括技术寻求、商贸服务、获取自然资源等,后两种投资的溢出效应更多的体现在学习国外先进的管理经验、商业模式等方面,工业层面的溢出较少,并不体现为创新投入的增加;如果将研究对象限制在对高收入国家投资的制造业企业,对外直接投资是显著促进了企业创新投入的,本文前面理论部分已经论述过,发展中国家对发达国家的投资多是以技术寻求为目的的,再结合对高收入国家投资的制造业企业检验结果,证实了以技术寻求为目的的OFDI对企业创新投入是存在促进作用的。本文有两个创新点,一是研究角度、研究思路的创新,现有文献中,关于中国企业对外直接投资,学者主要研究对外直接投资的区位选择问题,即主要回答什么样的企业更愿意对外直接投资以及对外直接投资时所考虑的因素,而对于中国企业对外直接投资的效果如何研究较少,因此本文试图在这个方向做一些分析,考察对外直接投资对母国企业创新的影响;二是数据层面的创新,现有文献在分析对外直接投资对我国技术创新影响时,主要集中在宏观层面,文章多以省级面板数据进行研究。企业微观层面的研究较少,仅有的几篇微观层面的研究也主要局限在05-07年,因为他们大多采用《中国工业企业数据库》,而该数据库关于研发费用指标仅在05-07年有所统计。本文试图在微观数据的时效性方面更进一步,利用中国制造业上市公司数据和《境外投资企业(机构)名录》,从微观企业的层面,分析当前我国企业对外直接投资与企业创新之间的关系。