私募股权投资基金起源于美国,在中国历史较短,近年来由于制度的逐步完善,该种投资方式得到了极大的扩张,私募融资,为很多处于起步阶段的企业提供了资金,活跃了资本市场。在私募股权投资基金的整个流程当中,退出作为最后的环节,关系着投资的成败,只有渠道通畅,投资者才能顺利退出,也才能最终获得收益。目前,退出环节在我国依然受制于法律制度不健全的阻碍,使多种退出方式都面临重重障碍,阻碍了最终投资目的的实现,本文从法律制度角度入手,分析不足并提出完善建议,以期能改善现实环境,为退出做出理论贡献。首先,对私募股权投资基金进行了概念界定,接着引出退出环节的重要性,并对学界公认的四种退出方式进行了利弊分析。其次,研究了美、德、英三个国家的退出制度,总结了他们的先进经验,提出建立并完善多层级的资本市场。再次,文章在分析我国现状的基础上,通过对比,得出了我国私募股权投资基金退出在法律制度上的不足,主要是我国资本市场有待发展,产权交易市场的制度缺失,股份回购的监管过严,回购资金的不足,以及清算退出中破产条件过高,解散清算中没有赋予股东自主权。最后针对上述问题,提出完善资本市场,实现资本市场多层级化,并且建议政府应积极引导放宽并购政策,同时对回购融资难的问题提出解决方案,最后对清算方面,在现有的法律法规的基础上对“清偿能力”进行具体的规定,保证清算的顺利进行。