【摘 要】
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该文选用1980-1998年间美国股票市场上包含金融类和非金融类的全部公司作为样本,对CAPM的有效性重新进行检验.新的数据样本包含1990年后的8年新的数据,而且不存在数据偏差的
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该文选用1980-1998年间美国股票市场上包含金融类和非金融类的全部公司作为样本,对CAPM的有效性重新进行检验.新的数据样本包含1990年后的8年新的数据,而且不存在数据偏差的问题,因此该文的研究提供关于CAPM有效性检验的一个新证据.通过使用类似的分组识别和FAMA-MACBETH截面回归方法,检验了β对美国股票收益的横截面差异的解释能力,同时比较了金融类和非金融类公司关于β、公司规模和帐值比对股票收益解释能力的区别.研究发现,β无法解释1980-1998年间美国金融类和非金融类公司股票收益的横截面差异.规模效应存在于非金融类公司,但并未出现在金融类公司当中.帐值比则对金融类和非金融类公司的股票收益具有类似的影响.
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