进入21世纪,经济全球化日益成为一种趋势,中国加入WTO后,面对经济全球化浪潮的冲击,市场竞争的加剧,企业的生存和发展面临前所未有的挑战和巨大的竞争压力。企业因财务危机导致经营陷入困境,甚至破产的例子更是屡见不鲜。如何合理、有效地利用企业披露的财务信息防范企业财务失败,是企业持续经营与发展的一项重要内容,这就要求加强事前对未来可能出现的财务失败进行科学、准确地预测。财务风险监测与危机预警机制的建立可以防范财务危机的发生,并能阻止财务状况进一步恶化。美国的Edward I Altman提出的“Z-Score”模型为企业进行财务综合分析提供了重要手段。“Z-Score”模型是一个运用多变量思路建立的多元线性函数公式,即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(即Z值)来综合分析、预测企业的财务危机。尤其在企业财务风险监测与危机预警中占很重要的地位。本文在系统阐述奥特曼的“Z-Score”模型的基础上,有针对性地选取沪、深两地证券市场共80家企业A股作为样本,对上市公司财务风险进行了实证分析。并且,验证了“Z-Score”模型在财务风险监测与危机预警中的应用。最后,文章简要分析、研究了财务失败的原因、预防措施以及财务失败后所采取的措施。研究结果表明,“Z-Score”模型对某个行业或某类企业经营风险的整体性分析的指导作用较强,并且随着会计准则与国际接轨、会计信息真实性的提高,其在国内的适用前景将更加广泛。