自2002年成立第一支政府引导基金——中关村创业投资引导资金以来,政府引导基金在我国经济发展中扮演了越来越重要的角色。2015年一系列政府引导基金管理办法出台,标志着我国政府引导基金步入了规范化发展的新阶段。引导基金由中央向地市级进一步延伸,并呈现出爆发性增长的态势。在开展引导基金实践活动的进程中,不同地方政府都在试图寻找到政府引导基金的最优运作机制,以期更好地发挥引导基金的先导性作用。在探索的道路上,不同地区的政府引导基金的运作机制呈现出差异化。此前国内学者的研究多集中于政府引导基金的重要性、实践中存在的问题,而较少对不同地区政府引导基金进行比较研究。本文在结合实践数据对目前地区政府引导基金的引导效应进行讨论后,又选取了一个较为新颖的角度,针对地方政府引导基金的运作机制,就不同运作机制的差异化的具体体现及其产生的原因进行研究分析。本文首先介绍了政府引导基金的相关概念,指出政府引导基金所依据的相关理论,并基于演化博弈理论构建了政府引导基金运作机制的简易模型,指出引导基金运作机制中的关键环节。接着结合实际数据,总体分析了政府引导基金对股权投资基金的引导效应,并分区域对东西部地区的特点进行梳理。紧接着以深圳和重庆为例,介绍我国政府引导基金的两种典型运作机制,并以募集资金、投资策略、投后管理、退出机制等四个环节为切入点对两种运作机制进行全方位的差异化比较,进而探究产生此类差异的原因,最后结合对地方政府引导基金两种运作机制的比较,从中提炼出对政府引导基金的优化建议。