股份回购最早起源于西方资本主义国家,在发达的市场环境下,股份回购早已成为上市公司进行资本运作的常见方式。但由于我国证券市场形成较晚,早期阶段我国的国情较为特殊,上市公司进行股份回购多出于股权分置的目的,回购案例较少,并没有形成规模。而随着股权分置改革的完成,我国证券市场的逐渐完善,选择股份回购的上市公司逐渐变多,股份回购的方式和动因也丰富起来。2018年10月26日,十三届全国人大常委会第六次会议通过了关于修改股份回购的规定,对允许回购的情形进行了补充。在公司法修正案的首个交易日,便有超过40家A股上市公司积极响应,仅2019年一年上市公司实施的股份回购金额就达到了前三年的总和,股份回购的热度不断上升,引起了市场的广泛关注。但国内学者对于股份回购方面的研究不是很多,因此对上市公司是出于什么动机进行股份回购以及回购后产生的影响进行研究,具有一定的现实意义。本文选择海澜之家股份回购作为研究案例,首先对国内外股份回购相关文献进行阅读,梳理了关于回购方面的研究现状。然后介绍了海澜之家股份回购的背景,从我国上市公司股份回购的现状出发,接着对海澜之家的基本情况、股份回购过程进行阐述,具体分析了海澜之家进行股份回购的动因,包括传递积极信号、替代现金股利政策、运用公司的自由现金流量以及公司发展战略的需要,并从市场效应、财务效应以及其他效应的角度对股份回购所带来的后果进行分析。发现回购能够带来股价在短期内提升、资本结构有所优化、经营状况有所改善等积极效应,但同时也带来了一些问题,主要有股价提升的长期效果不明显、存在信息泄露的情况、资金流出导致支付风险增加、损害中小股东的利益,最后根据上述问题从公司以及政策监管的角度提出了针对性的建议,期望能为海澜之家后续的股份回购以及其他上市公司提供一定参考依据。