涨跌停板制度的设置限制了股票价格的波动区间,由于股票价格指数是由成分股根据其价格、市值等经过一定计算方法得到的,因此,涨跌停板制度对股票价格的影响也会作用到股票价格指数。当指数成分股中出现涨停或者跌停的股票较多时,股票指数的价格就越接近涨停或者跌停。涨跌停板制度的存在导致股票价格的正常波动受到了限制,导致股票价格出现扭曲,从而导致股票市场出现价格延迟效应。由于涨跌停板制度的在,导致股票价格的波动区间被限制在一定范围内,因此,该制度也间接的限制了股票价格指数的波动区间,导致无法观测到股票价格指数的真实波动情况,导致股票价格指数出现价格延迟效应。研究表明,在没有价格限制影响时,股票价格应该是不可预测的,也即不存在自相关性。但是,本文在研究过程中发现,中证500指数存在显著的自相关性。为了说明指数的自相关性是由涨跌停板制度导致的价格延迟效应引起的,本文以每日收盘价为基础,计算出中证500指数成分股收盘价中每日出现涨停和跌停股票的数量,并将涨停数量和跌停数量作为时间序列变量,加入到自回归模型中,观察自变量系数和系数显著性的变化。结果表明,在加入涨停变量和跌停变量后,自变量系数明显降低,不再显著,说明中证500指数的自相关性是由涨跌停板制度引起的。涨跌停板制度会股票价格出现价格发现延迟效应,本文使用BP神经网络来修正出现涨停或跌停的股票,模拟没有出现涨跌停限制时股票的价格,即通过神经网络来修正受到价格发现延迟效应影响的股票。由于使用神经网络进行预测,需要保证神经网络预测的准确性,本文对神经网络训练使用的数据进行了处理,降低了噪声,在得到预期的神经网络后,本文对中证500指数所有成分股中出现涨停和跌停的收盘价进行了修正。获得修正后的收盘价后,使用修正的收盘价重新计算中证500指数日收盘价,经计算发现,指数收盘价自相关系数降低,不再显著。本文的研究证明了中证500指数的自相关性是一种伪自相关,它是由涨跌停导致的价格延迟造成的,并且跌停导致的价格延迟效应要比涨停引起的价格延迟效应强。由此还可以说明,跌停对市场情绪产生的影响要高于涨停对市场情绪的影响。即指数当出现跌停或者接近跌停时,交易者更愿意卖出手中的资产,而出现涨停或接近涨停时,交易者追高的情绪要稍弱一些。