研发投入对我国汽车制造企业绩效影响的实证研究

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汽车与地产一直是拉动我国GDP的两架马车,而随着新能源汽车的兴起以及特斯拉的落户上海,我国本土汽车制造企业的市场竞争压力也随之增加。2016年,我国十三五期间提出了汽车产业需要创新体系,智能网联汽车也需要积极开发的发展要求,这些无疑都促使我国汽车企业需要投入更多的资源来进行研发升级。而我国汽车制造行业由于发展较晚,核心技术多为向外资龙头企业购买或通过合资企业引进。虽然由于我国市场基数较大,能为各车企提供优异的销售量和利润,但发展自主汽车品牌以及拥有核心技术也成了我国汽车制造企业发展的首要目标。本文基于我国汽车行业目前的发展实际情况,以A股上市的131家整车和汽车零配件制造企业为样本,并且以2017年至2019年公开财报中的财务数据为依据,研究汽车制造企业研发投入与其财务业绩表现之间的关系,运用描述性统计分析法、Pearson相关性分析法以及多元回归分析法,以此来探寻我国汽车行业的研发投入是否能给企业带来业绩增长及给投资者带来相应收益。本文通过对我国上市汽车制造企业的131家公司的数据分析,可以得出结论:(1)虽然我国车企近3年来的整体市场销量出现下降,但是汽车制造企业的各研发资金投入强度仅从3.93%上升到4.83%,但相较于世界平均水平仍然偏低。同时研发人员投入强度也在持续增长,行业平均值从12.36%增加到13.74%,且数据显示整车制造企业在研发人员投入上更加重视。(2)通过对2017年至2019年的数据分析,所选样本汽车企业无论是R&D资金还是R&D人员,其投资强度的增加均无法使其盈利能力和运营能力获得相应的提升。(3)R&D资金和R&D人员的投资强度与企业偿债能力正相关。(4)滞后两年后,R&D投资强度与中国汽车制造企业净资产收益率之间存在弱正相关关系。同时,本文通过以上实证结论总结出四条针对我国汽车制造企业的提高方式:(1)增强研发人员积累。(2)加强零部件企业与整车企业联动开发。(3)完善研发投入信息披露机制,增强研发数据准确性。创新之处在于我国目前对于汽车行业的研究均处于整个行业的上时期,因此研发投入的市场反馈可能出现一定偏差。而本文选取的样本数据所处的时期正是我国汽车市场的下滑阶段,可有效规避市场需求增长对企业绩效带来的影响偏差。其次,2015年后,我国上市公司的公开年报开始针对企业研发投入资金和人员数据进行专项列示,因此可以使研发投入方面的分析更加准确。最后,本论文在变量中增加了整车和零部件企业的控制变量,以此来探索两个细分市场之间的差异。而不足之处则为:一、我国传统车企过度依赖合资品牌车型,可能会对研发投入与企业绩效之间的影响分析产生偏差。二、汽车研发的时间跨度较长,本文针对1-2年的滞后期影响分析可能无法完全反应企业研发的实际产出效果。
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