中国证券市场是一个新兴市场,起源于20世纪90年代,在短短二十几年的发展过程中,成长迅速,参与者众,成为中国资本市场中最重要的组成部分,基本实现了市场经济的优化配置资源的作用。然而,也正是因为这是一个新兴市场,存在着诸多不成熟的地方,尤其是投资者作为证券市场的参与主体,其交易行为对证券市场有着深刻的影响。而中国证券市场的投资主体以中小散户为主导,机构投资者缺失,普遍缺乏理性的投资观念,投资知识和投资技巧方面也不成熟,再加上个人投资者资金实力较弱,获取投资信息的渠道和来源有限,绝大部分投资者以投机为主,跟风者众,投资回报普遍较低,导致了中国证券市场波动较大,市场调节功能失灵,长时间靠政府出台一系列政策来维持市场的稳定。本文试图通过对比分析中国证券市场的投资者的构成特点,分析其对证券市场的反作用,并试图通过分析研究改善这种投资者结构,来探索中国证券市场未来的发展演变。