量化投资指通过软件编写程序,将投资理念和方法通过特定的数学模型表现出来的投资方式。目前比较有效的量化投资策略包括动量Alpha策略和基本面Alpha策略。Alpha代表超额收益,指投资组合获取的超过市场平均收益的那部分收益。动量Alpha策略以股市中的动量效应为基础。动量效应指的是某些情况下前一阶段表现良好的那些股票在未来一段时间更有可能上涨。动量Alpha策略根据动量效应,筛选出前一阶段表现良好的股票作为持仓组合,并在整个投资周期内不断调整,最终获取超额收益。基本面Alpha策略指的是通过分析基本面的方式进行选股,从而建立投资组合,最终获取超额收益的策略。本文运用经济学、统计学、现代数学等相关知识和理论,深入分析动量Alpha策略和基本面Alpha策略的内在机理,最后进行实证分析。实证分析的目的是检验两种策略的有效性并尝试寻找到适合中国目前国情的超额收益Alpha策略。本文的实证模型在以往的基础上进行创新,将动量Alpha策略与基本面Alpha策略进行融合。模型先通过基本面选股的方式筛选出特定的股票进入股票池,然后依据动量策略,不断从股票池中选出合适的股票。整个过程通过Matlab程序完成,不断地计算数据并自动调整头寸。本文的历史数据为2008年至2014年A股股票的基本面数据和股价走势数据。通过历史数据的检验,最终本文的实证部分证明了动量Alpha策略和基本面Alpha策略的有效性,并提出一种新的量化策略。文章的最后以实证结果为出发点,结合我国资本市场运行特点、金融衍生产品发展现状给出研究结论,并提供相关风险防控的建议。