在西方发达市场经济国家，债转股已经成为其资本市场重要的重组手段之一。中国信达资产管理公司成立后，大量运用了债转股这种手段处置不良资产。自1999年以来，该公司共对356户企业进行了债转股，转股金额约1500亿元。但在其债转股实施以及其后续的股权管理过程中，还存在大量的、多层面的问题，这些问题直接影响着债转股的成效。本文旨在分析研究信达资产管理公司债转股过程中出现的问题及其主要原因，在此基础上对今后的债转股工作、实现债转股的目标提出一些政策建议和操作建议。具体的工作包括以下四点：(1)通过对债转股的企业资本结构理论和企业控制权随机依存理论两个理论基础分析以及我国债转股的特点分析，总结分析信达资产管理公司成立以来实施债转股过程中出现的多层面的典型问题及其主要原因；(2)针对信达资产管理公司债转股过程中存在的问题，在政策层面分别从强化和完善激励约束机制、强化法人治理结构以及加强资本市场建设等方面提出若干政策建议；(3)文章在操作层面分别从规范操作、定价策略和商务沟通等方面提出若干操作建议，其中有针对性提出信达资产管理公司今后债转股的操作模式，并对债转股股权退出通道设计进行了初步探讨；(4)引入信达资产管理公司实施的较为成功的安徽皖玉石膏集团债转股案例进行总结分析，进一步佐证和增强若干政策建议和操作建议的说服力和可操作性。