资产泡沫一直是当代经济学界的理论前沿,也是人们日常关注的一个热点。资产泡沫是指资产价格中不能被基本面(如现金流、折现率等)因素所解释的部分,其对现实经济的影响非常大。泡沫理论研究可以分为理性泡沫与非理性泡沫二大方向,理性泡沫研究具有系统且科学地理论基础,并且对资产泡沫形成机理有着合理地解释,一直受到经济学家的青睐,在资产泡沫研究中占主导地位。本文从理性泡沫的一般理论模型出发,主要采用久期依赖法对上证指数进行了理性泡沫的实证检验,并用观察性证据进行了验证。研究发现,中国股市的各种特征很符合理性泡沫模型的推论,而中国股市理性泡沫的成因有其制度上的特殊性,这是由我国股市的特殊发展轨迹所决定的。本文还对包括标普500指数在内的其它五个世界著名股市进行了理性泡沫的实证检验,并与上证指数的检验结果进行比较分析,发现中国股市的理性泡沫特征最明显,进一步论证并支持了中国股市理性泡沫的存在性。而且,高的股市增长性预期以及套利机制的缺乏,是中国股市理性泡沫存在的直接原因。理性泡沫现象必然对我国股市存在着巨大地隐患,必须加以治理。只有从完善证券市场的制度及金融市场的多样化出发,才能真正消除中国股市的理性泡沫现象,促进长期稳定、健康的金融市场的形成。