货币政策的传导机制描述了货币政策影响实际经济的变动以及所实施影响依赖的路径(传导渠道),它是货币政策有效的基础。不同目标的货币政策都会寻找到一个包含有多种传导渠道的机制组合来为其服务。从理论上来讲,货币政策的传导主要可以通过利率渠道、资产价格渠道、信贷渠道和汇率等渠道来实施,而这些渠道又各有不同的特点和存在要求。而且,在经济不同发展阶段,各种传导渠道在货币政策传导中所起的地位和作用也会发生相应变化。那么,在我国经济市场化和金融深化过程中,我国货币政策的主要传导渠道是否发生了变化以及在多大程度上发生变化?本文在回顾西方货币政策传导机制理论的基础上,对我国货币政策传导机制的运作及特点进行了初步分析,并对国内相关文献进行评述。然后应用ADF和PP检验、向量自回归模型和方差分解等经济计量方法寻找分析我国的货币政策传导渠道及各传导变量的相对重要性。研究结果表明:我国信贷渠道的传导效应有弱化的趋势,货币渠道(主要是利率渠道)的传导效应在样本期内超过了信贷传导渠道,汇率渠道在所研究的样本期内并未表现出货币政策的传导作用。另外,物价稳定的主要影响因素为广义货币供应量。基于实证结果,本文最后提出进一步完善我国货币政策传导机制,提高货币政策有效性的建议。