国内的农产品期货市场由来已久，从90年代最基础的大豆、玉米发展成当前近20个品种，为农产品实体产业提供了多样的风险管理工具。商品期货市场存在诸多不确定的影响价格波动的因素，大体把商品价格的影响因子归为内在影响因素（如产量、消费、进出口等）和外在影响因素（经济周期，货币政策，贸易政策等）。为了不暴露外在影响因素构成的风险，大多数机构投资者在商品期货上都减少了风险较高的单边交易，而更加推崇相关品种和同品种合约间的套利交易。近几十年商品市场套利交易发展迅速，套利交易具体可分为跨市场套利，跨品种套利、期现套利和跨期套利等。
　　跨品种套利交易涉及多个品种，交易逻辑显著有别于主流的单品种趋势交易，利于市场交易逻辑更加多元化，不仅为期货市场提供更大的交易量，而且在单品种遇到极端行情时候，价差交易有效的提供了流动性。此外，价差交易也能对同一品种的月间定价纠错，对竞品间的价差纠错，对商品的定价更为精确，进一步完善了农产品期货的价格发现功能，平抑价格波动。
　　本文研究的就是互为竞品的跨品种套利。本文首先总结了国内外对于商品套利的研究成果，并介绍了套利交易的相关概念，选择以豆粕和菜籽粕期货指数价差为例，选取超过5年的长周期价格时间序列作为研究样本，运用相关性分析，单位根检验，格兰杰因果检验，协整检验，误差修正模型等研究方法论证豆粕和菜粕期货指数之间的相关关系，并以此作为跨品种套利的依据。在跨品种套利策略构建上，参考均值回归理论并引入阈值指标用以交易信号设计。再将前期学者普遍使用的统计套利交易信号作为对照组，以量化软件对两组交易思路编程并做回测分析。通过以夏普比率等标准比较回测结果，对两组策略做出评价。最后将影响策略效果的关键变量参数化，借助量化交易软件优化出最适参数。实证结果表明豆菜粕期货指数价格存在显著的协整关系，本文借助二者间的协助关系提出的策略模型在实际的回测表现中效果良好，且相比对照组具有更好的有效性和实用性。
　　本文在跨品种套利研究上填补了蛋白粕期货类别价差研究的空白，并在研究方法引入了阈值指标，且通过量化交易软件实现了最适参数的优化。中国每年豆粕用量超过6000万吨，是全球豆粕消费第一大国，本文研究内容和结果有利于中国的饲料企业把握战略型采购的时间节点，且进一步丰富了对中国期货市场跨品种套利的研究。本文提出的模型策略及交易信号设计为相关产业或CTA基金套利参与者提供理论依据，并给进一步对低风险稳定收益的研究提供参考和启发。