【摘 要】
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近几年我国企业并购事件活跃,不管是并购案例数量还是并购规模,都在不断创历史新高。随着国有企业改革的不断深入,企业并购重组已经成为优化国有企业结构和布局、提高资产利用率、化解过剩产能的有效手段。在各种国家政策鼓励、相关制度建设以及市场倒逼的推动之下,国有企业兼并重组的数量将会越来越多。此外,中国企业正在向海外市场拓展,作为领头羊的国有企业更应该走在前列,与国外企业进行并购,取长补短。然而无论是境内并
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近几年我国企业并购事件活跃,不管是并购案例数量还是并购规模,都在不断创历史新高。随着国有企业改革的不断深入,企业并购重组已经成为优化国有企业结构和布局、提高资产利用率、化解过剩产能的有效手段。在各种国家政策鼓励、相关制度建设以及市场倒逼的推动之下,国有企业兼并重组的数量将会越来越多。此外,中国企业正在向海外市场拓展,作为领头羊的国有企业更应该走在前列,与国外企业进行并购,取长补短。然而无论是境内并购还是境外并购都潜藏着很多并购风险,稍微不注意便可能赔了夫人又折兵,而且我国国有企业的并购还带有浓重的政
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随着从计划经济到市场经济的转变,我国企业也逐渐由国有控股转变为非国有控股。但是,我国企业中大股东一股独大的现象依旧普遍存在,大股东往往拥有着企业的绝对或相对控制权。另外,由于我国资本市场起步相对较晚,相关法律法规及监管措施还不健全,缺乏完善的保护中小股东利益的机制。在这种情况下,大股东就有机会利用其自身的控制权优势谋取控制权私人收益,侵占上市公司和中小股东的利益。股权分置改革以来,我国监管部门出台
对外并购是企业寻求生存发展,实现自身战略目标的一项慎重的决定,并购可能会给企业带来新的利润增长点,给股东创造巨大利益,但是高收益同时伴随着高风险,稍有不慎就会导致企业付出巨大的代价,造成不可挽回的巨大经济损失,甚至导致企业彻底垮掉。因此,并购交易始终是学术研究热点。几年来,对赌协议作为新生事物却在重大并购重组呈现井喷的发展态势,对赌协议真如所期望的那样保证并购交易成功吗?对赌协议的引入对并购交易有
随着经济的发展以及市场规模的扩大,企业并购已成为高新技术企业扩大经营规模增强市场竞争力的重要战略性决策,其成功与否对企业未来的存续与发展具有重要的影响意义。在高新技术企业并购过程中准确地评估目标企业价值又是并购成功的必要条件,然而我国目前使用较多的传统价值评估方法对于高新技术企业的并购价值评估并不适用。基于此本文针对高新技术企业并购的特点引入实物期权理论对传统价值评估方法进行完善,并将完善后的方法
在全球分工越来越精细、经济一体化不断加深的背景下,市场竞争越来越激烈。企业如果要在竞争中脱颖而出,就必须加强技术创新能力,我国也一直把建设创新型国家作为长久目标。研发投入作为创新活动的核心部分,可以有效的提升企业的核心竞争力。但玄兆辉等(2013)研究发现,我国大部分企业的研发投入强度普遍偏低。这使得如何增加企业的研发投入强度,已经成为大部分学者关注的问题。经营者由于经常面临着内外部机制的压力,会
社会责任报告是企业向其利益相关者公开披露其承担社会责任的信息情况的统一报告,其目的主要是为了降低企业与其利益相关者间的信息不对称,促使企业更好地进行社会责任投资活动。随着“社会责任观”逐渐取代“股东利益最大化”的企业价值观,以及国家相关政策的不断出台,应规或自愿地公开披露企业承担社会责任相关信息的上市公司开始逐年增长。上市公司公开发布企业社会责任报告,来满足企业各个利益相关者对企业社会责任投资活动
当前经济迅猛发展,加之物质生活水平持续提高,在这样的时代背景之下,我国人民文化消费水平呈现出稳步提高的趋势,并且文化消费在日常消费中所占据的比重日益增多。对于文化传媒企业而言,新技术与新市场的融合促使各种新型商业模式出现,文化传媒企业为了将自身的竞争优势塑造起来,并进一步达到增强市场占有率的目的,通常选择并购这一重要方式来实现扩张发展,但在这过程中,财务风险的识别与控制对于并购的成败起着至关重要的
作为WTO成员,在社会主义市场经济的今天,我国企业既要立足于同类国内企业,又要时刻防范国外企业将市场矛头指向国内。基于此背景,为了紧追全球化生产要素流动的步伐,我国企业放眼海外市场,将海外并购作为其生产力提升的重要途径。然而,海外并购在我国开始时间较晚,受到多种因素的制约,近几年,我国企业海外并购的步伐持续推进,其案例也逐渐增多,但其成功率却一直低于其他国家水平。因此,对我国现阶段企业海外并购中存
私募股权投资指的是私募基金在一家公司上市之前对其股权进行投资的一种行为,此时,被投资公司的定价会起到较为重要的作用。相对于其他大多数国家,中国有关上市前私募定价原理的研究非常稀少,甚至关于上市前私募进入价格与发行上市后价格形成差异原因的深入研究分析也十分缺乏。此外现有的上市前私募业内默认的定价方法与指标也缺乏标准的评判。本文以我国私募股权投资市场Pre-IPO项目定价作为研究方向,在整理了前人研究
随着我国的经济不断发展,企业之间的并购交易活动也日渐活跃,企业并购行为一直是理论界与实务界研究的重点,无论是横向并购扩大企业的规模还是纵向并购使生产的一体化,或者是多元化并购促使企业的转型升级,企业并购在促进集团整体稳定发展,提高企业整体的价值方面发挥着重要作用。近几年发生的企业并购数量不断增加,由于并购交易的风险较大,企业重组后需要在多方面进行有效整合,因此企业并购失败的案例也不在少数。为了防范
随着经济全球化的不断发展,世界范围内的经济交流活动越来越多,自从1980年以来,全球化进一步促进了全世界范围内的企业的充分发展,创造了无数的机遇,实现了资源的最优化配置,促成了企业的并购与重组的出现。随着资本的不断扩张,在企业的发展壮大中或多或少地涉及到并购重组这一形式,而企业并购过程中可能需要一些理论体系和案例分析来作为支撑。因此,本文立足于丰富并购案例的出发点,分析总结两起案例,旨在为企业实施