股权激励,作为长期薪酬激励制度最重要的方式,是近两年多来中国上市公司中涌现的一个新热点。股权激励就是让经营者持有股票或股票期权,使之成为公司股东,将经营者的个人利益与公司利益联系在一起,以激发经营者通过提升公司长期价值来增加自己的财富,是一种经营者长期激励方式。本文以中国上市公司高管股权激励为研究对象,通过对上市公司高管股权激励状况的分析,高管股权激励的效应检验以及高管激励水平与公司业绩的相关性分析来反映中国上市公司高管股权激励的现状。由于影响股权激励效果的因素主要由外部市场环境和公司内部的治理水平所决定,而在外部市场环境短时间内无法改进的状况下只有先通过公司内部相关机制的改进来促进高管股权激励的发展。针对这个问题本文提出了解决方法,即对上市公司高管的股权激励相关要素进行合理设计,并运用已有研究成果通过经济学和博弈论的方法定量解决高管人员的持股比例、股票期权的定价及股票(期权)授予数量等重要问题,这一点正是本文的创新之处。然而,本文的实证研究存在一定的局限性,首先体现在业绩指标的选择上,净资产收益率只反映公司短期的业绩,不能反映高管长期的业绩水平,因而具有一定的局限性。其次,上市公司实施股权激励制度的时间区间不一致,有些是在2006年之前就实施而有些是在2006年之后实施,或者刚实施不久,所以有些高管的业绩水平并不能即时反映出来,因而会对股权激励效果的判断产生不利影响。因此,上市公司高管股权激励的效果有待进一步的实践证明。随着中国资本市场的不断完善、上市公司治理水平的不断提高以及股权激励相关制度的不断健全,中国上市公司高管股权激励一定能够不断向前发展,促进上市公司业绩的不断提高,最终提高整个资本市场的整体水平和有效度。