我国有限合伙制风险投资基金法律问题研究

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本文的研究对象是我国有限合伙制风险投资基金。风险投资起源并兴盛于美国,美国研究与发展公司是现代风险投资的标志。从上世纪90年代以来,美国经济持续高速的增长引起了世界的广泛关注,其中风险投资对美国经济的促进作用更是引人注目。此后,欧洲的英国、法国也开始大力发展风险投资基金,亚洲的日本、新加坡也纷纷掀起了风险投资的浪潮。目前我国正处于经济转轨阶段,急需加快产业结构升级来实现经济增长模式战略转型。因此,要发展大量的高新技术企业,但高新技术企业往往面临融资难的问题,这已是不争的事实,现有的融资渠道难以为其提供所需的巨额需求,而风险投资基金恰恰可以满足高新技术企业的大额融资需求,这对促进我国经济发展具有重大而长远的意义。我国从80年代开始发展风险投资基金,政府发布了《关于科学技术体制改革的决定》作为政策指引,明确提出要大力发展风险投资基金。当时的风险投资机构基本模仿美国模式,采取公司制度较多,运行效率一般,局限性相对较大,其后有限合伙制度作为一种颇具法律个性的的企业形式在风险投资行业被广泛应用起来。伴随我国国民经济的快速发展和资本市场的不断完善,以及大量优质高新中小企业不断高涨的融资需求,有限合伙制风险投资基金在我国得到了飞速发展。自从2007年6月1日修订后的《合伙企业法》正式实施,有限合伙制度作为经济发达国家普遍运用于风险投资基金的制度在中国得到越来越多的演绎,并为其继续快速繁荣发展排清了障碍也奠定了坚实的基础。因此,笔者选择对我国有限合伙制度的风险投资基金进行研究探索,具有重要的理论意义和现实意义。本文基于当前社会经济法律的现状,对我国有限合伙制风险投资基金从发起设立到终止进行分析,涵盖整个资本运作过程中“融、投、管、退”四个方面,力求全面、客观地梳理出一个有限合伙制风险投资基金的完整体系并探究其现状以及所存在的问题和发展的新趋势。本文对我国有限合伙制风险投资基金的研究从以下六个部分展开:第一章有限合伙制风险投资基金概述该部分主要介绍了有限合伙制度的历史沿革以及风险投资的起源,回顾了我国风险投资的发展历程。并在介绍了国际金融市场中风险投资的主要组织形式包括公司制、信托制和有限合伙制,同时对三种形式基金进行对比分析,在此基础上着重阐述了有限合伙制度的比较优势以及我国风险投资选择有限合伙制度的具体原因。第二章有限合伙制风险投资基金的前期设立与投融资对有限合伙制下的风险投资基金三种不同的发起模式及后续影响进行比较,简单概述了设立现状。并简述了当前有限合伙制风险投资基金的融资现状,通过黑石集团的例子对国际上出现的新的募资渠道——公开上市予以分析,并对不同的投资模式予以比较。第三章有限合伙制风险投资基金的内部治理着重从有限合伙人和普通合伙人两方面出发,以“安全港”规则、派生诉讼制度和普通合伙人对有限合伙人的信义义务为对象,分析有限合伙制下风险投资基金内部的事务执行、决策管理。第四章有限合伙制风险投资基金的退出对首次公开发行、股权转让、破产清算三种退出方式进行对比分析,得出应以并购为主的退出模式。第五章有限合伙制风险投资基金的终止从破产与清算两种终止方式来分析对有限合伙制风险投资基金中所有合伙人的影响。第六章有限合伙制风险投资基金的监管通过对美国和英国的监管模式进行分析,得出我国应以行业自律为主、政府监管为辅的监管结论。
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