风险是不确定性因素给预期结果带来的可能损失,它是客观存在,无法被消灭的。并购活动是一项投资性扩张活动,企业谋求发展、进行扩张必然伴随着风险,而财务风险作为并购风险的重要组成部分,任何不可预测的因素导致了并购企业实际收益与预期收益不一致,导致最终并购双方的损失的可能性增大,都会影响并购的成功。互联网企业并购双方若能正确识别并购财务风险,采取并购财务风险防控措施来加以规避风险,那么并购的安全性和成功性将会得到很大的提高。因此,本文对互联网行业并购财务风险的研究具有重大意义。本文选取腾讯并购易迅为例,结合文献回顾、理论分析与案例分析,对互联网企业并购的财务风险成因、财务风险类型与财务风险管理进行论述,对并购案例前中后期存在的估值风险、融资支付风险和财务融合风险作出详细分析,最后提出了相应的防控措施,以期为其他互联网企业并购时面临的财务风险带来一些建议。互联网行业三大巨头之一的腾讯公司,与自身发展特色单一鲜明的易迅公司,并购双方均处于行业领先位置,很值得我们去深入探究互联网企业并购的财务风险。本文所选的案例,既具有一定的特殊性,又具有一定的普遍性。通过该案例的分析,我们可以为其他互联网公司并购的财务风险防控带来一些建议。本文开篇阐述研究背景及意义、研究内容与框架、研究方法与创新之处,介绍国内外相关研究并作出简要述评。主体部分首先理论分析互联网企业并购财务风险特点,指出互联网行业是典型的“轻资产”行业,轻资产在企业资产中占比较大,且这些资产绝大部分难以通过会计计量方式进入财务报表,容易引发信息不对称而造成并购估值风险;互联网行业具有独特的融资结构及现金流结构,投入高、风险高,在企业初期与成长期投入大量的研发支出成本与市场开拓成本,取得的现金收入很少,现金流分布波动性大,独特的融资支付方式易造成并购中的财务危机;互联网并购涉及业务领域多元化、产业融合加剧,互联网企业大都不局限于自身的业务发展,不断在相关业务领域里寻求增长点,利用自身的优势实现提前布局,占领市场份额、提升竞争力,而跨领域、跨界的互联网并购在财务融合方面能否做好决定着并购的成败。随后对互联网企业并购的财务风险类型进行划分,提出了相对应的风险管理办法。其次,对互联网企业腾讯并购易迅案例进行具体介绍,从腾讯和易迅的基本情况入手,对并购方腾讯公司介绍了公司的基本发展概况与管理层情况,总结了腾讯公司的业务与投资情况,对被并购方易迅公司介绍了发展历史与行业地位,从而分析了二者的并购动因,并还原了并购过程。在案例介绍的基础上,对腾讯并购易迅的财务风险从并购的前中后三个阶段的估值风险、融资支付风险和财务整合风险分别作出分析与评价。最后,结合上述理论分析与案例分析,得出对互联网企业并购的财务风险防控对策建议:第一,并购前,深入分析目前的市场状况、行业状况,并对自身企业深入评估,科学选择目标企业;组建专门的并购管理团队,聘请经验丰富的会计师事务所协助调查,共同去到被并购企业实地考察,了解被并购企业的财务日常工作,并审核被并购企业的会计信息真实性,同时不能忽视科技研发、用户流量等对于互联网行业非常重要的表外资产。第二,并购中,互联网并购企业要对自身的现金流和偿债水平进行深入分析,以确定一个最适合自身企业的融资支付方式。股权融资易出现反向收购情况,企业可采取现金融资方式完成并购,降低收购成本,减小收购风险;股票支付方式一般用于并购方与被并购方共同经营并购后的企业情况,分步收购现金支付方式的选择不仅可以减轻现金支付给并购企业带来的短期内大量资金需求的压力,还可以将并购后被并购方企业的经营成果转入支付来源中。第三,并购后,并购双方应进行财务经营战略方面的整合,重组财务组织机构,统一财务制度,实现资源最优化配置,协助企业快速步入正常运营,实现企业利益最大化;引入财务信息共享,提高并购企业与被并购企业的管理效率,强化目标管理及控制,增强并购企业对被并购企业经济活动的整体控制力。