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本研究的目的是通过分析1970年至2010年期间中非经济和货币共同体(CEMAC)6个国家的面板数据,总结出该地区通货膨胀的决定因素。为了实现这一目标,我们使用的计量方法以广义矩估计法(GMM)为主,同时我们也使用了最小二乘估计法(OLS)和固定效应模型,用以检验其结果与广义矩估计法得到的结论是否一致。
此项研究致力于更好地了解中非经货共同体地区通货膨胀的决定因素,填补对中非经货共同体地区通货膨胀决定因素的实证分析文献的空白。实证结果表明,导致中非经货共同体地区通货膨胀的因素包括:前期通胀、进口额、实际国内生产总值、汇率和实际利率。当期通货膨胀与前期通货膨胀值正相关;进口额和汇率对通胀起到重要的推动作用。而实际利率和实际国内生产总值两个变量显著减缓了通货膨胀的发生。在这些变量中最重要的是实际国内生产总值、前期通货膨胀值和进口额。
数据结果还显示CFA法郎的贬值对中非经货共同体地区通货膨胀率有显著的影响;而广义货币发行量不能完全解释中非经货共同体地区的通货膨胀,这主要缘于这些国家施行的固定汇率制和其货币政策目标。
基于这些发现,我们认为在中非经货共同体地区对通货膨胀的控制不应仪是货币政策制定者的责任,还应是政府的责任,政府应该通过贸易政策规范进口情况,尤其是本国生产产品的进口。我们建议政府发展经济产业,尤其是在农业和工业领域,以满足国家对商品和服务的需求,从而减少推动通货膨胀的进口需求。