本文基于我国14家上市银行2007—2012年的面板数据，从房价波动的视角，对银行资本缓冲的周期性行为及其驱动因素进行了实证分析。结果表明，我国上市银行的资本缓冲在房价波动时呈现出顺周期效应，从定量角度来说，房价每上升1%，银行资本缓冲平均下降0.06个百分点。进一步实证结果表明银行资本缓冲之所以呈现顺周期效应主要是因为房价波动引起的资本净额的变动幅度小于风险加权资产的变动幅度，而风险加权资产的变动主要受银行信贷的影响，因为房价波动时会大幅影响银行信贷规模。因此，银行信贷是资本缓冲顺周期效应在银行资本监管制度下最直接的驱动因素。为缓解资本充足率的顺周期效应，从银行资本监管角度方面，应该建立持续发展的资本补充机制、对房地产贷款额占比设置一个合理的上限、设立动态的资本缓冲标准；从控制房价波动方面，应该合理安排土地出让收入和房产税在各级政府间的分配比例、减少产权房供给增加租赁房供给。