发展至今,分级基金已经成为我国资本市场上一种重要的投资工具,由于目前国内缺乏结构性杠杆基金产品,因此分级基金一经上市就受到投资者的热捧,而分级基金最重要的属性之一便是可以通过折溢价来进行交易,因此分级基金折溢价率的研究便是目前基金市场研究的热点问题。本文的研究意义和价值在于在理论分析的基础上定量分析各类因素对分级基金折溢价率的影响机制和关系,丰富了理论研究基础,为国内投资者投资分级基金提供借鉴与参考。本文首先结合了学界对封闭式基金和分级基金的研究对分级基金折溢价情况做了简单概述及归纳。再根据我国分级基金的现状选取样本对分级基金的市场现状及影响因素做了理论分析。其次,本文从分级基金的结构设计等层面逐一筛选出影响因素,并就其对折溢价的影响作出理论和实际分析,在此基础上将各影响因素的数据可得性和能否量化性考虑在内,选出门槛变量在内的五个指标纳入实证模型,利用门槛面板对各个影响因素的度量数据进行实证分析。样本选择上,本文主要采用理论定性和定量分析结合的方法,在理论分析的基础上从我国分级基金中筛选出满足条件的27只分级基金,在此基础上,本文尝试使用门槛面板模型进行实证检验,试图分析门槛变量和其他控制变量对分级基金整体和各子基金折溢价率的影响情况。实证结果发现:一是分级基金整体的折溢价率与下折阈值距离呈现正相关关系,且随与阈值间距离增大而减小,达到一定程度后略有反弹;而分级基金子份额折溢价率与下折阈值距离呈负相关关系,且四个阶段的负向关系逐渐减弱;二是资金成本与分级基金整体折溢价率、子份额折溢价率均呈现负相关系;三是流动性与子份额折溢价率呈显著正向关系;四是大盘指数与分级基金整体、子份额的折溢价率相关关系均不显著。最后针对结论提出相关建议。本文通过结合理论与实际分析了对我国分级基金三种份额折溢价率的影响因素和影响机理,具有一定的理论和实际意义。