本文以中国的市场化转型为讨论背景，探讨市场化转型对城镇老年人收入再分配结构的影响。上世纪90年代的中国市场化转型当中老年人再分配收入结构发生了重要转变，由以单位退休金为主变为以社会养老保险为主，进一步强化了社会保障收入与劳动市场收入的联系，这种转变为观察市场转型对再分配的影响提供了一个很好的案例，来参与和验证转型理论当中的一些讨论。对于市场转型已经有很多的理论探讨和实证分析，本文将进一步分析不同时期和不同世代老年人收入的差异，从个人层面、工作经历和制度层面三个角度探讨影响收入差异的原因，以期验证以往对转型期收入分配的一些基本判断，如市场转型是否有利于直接生产者而非再分配者，是否有利于人力资本而非政治资本。研究发现在转型过程当中人力资本和政治资本都对收入产生影响，尤其党员身份作为政治资本与工作经历相互作用，权力通过工作单位在收入分配上维持着优势作用。虽然直接生产者的收入水平没有显著高于再分配者，但是在新兴产业领域开始显示出较高的收入回报。社会保障的制度设计对于老年人再分配收入有着重要影响，老年人的再分配制度从单位退休金变为养老保险之后，性别、教育水平和不同发展水平地区的收入差距被缩小，但是在新制度设计的老年人福利水平降低。综上，中国的市场化转型并没有完全改变老年人收入再分配的结构，人力资本开始展现出收入的回报优势，同时政治资本对收入的回报优势依然存在。